『붕괴』 혼자 읽기

“ 1980년대까지 미국에 대한 주요 해외 투자자들은 유럽 사람들이었고 이어 막대한 무역수지 흑자를 보고 있던 일본이 그 자리를 대신하게 되었다. 21세기가 된 지금도 사실 일본은 미국의 가장 큰 채권국 중 하나이긴 하다. 그렇지만 1990년대 부동산 거품이 꺼지고 엔화 가치가 급등하며 국내 경제사정이 어려워지자 경쟁자로서 일본의 위협은 수그러들게 된다. 2006년 4월, 오바마가 “국가 부채를 다른 국가의 손에 맡기지 않는다면”이라고 말했을 때 사람들은 그가 바로 중국과 공산당 정권을 가리키고 있다는 사실을 알았다. ”

“ 국제 투자가들의 확신이 사라지면 그 결과는 재앙에 가까운 자본 유입 중단으로 이어진다. 그러면 중앙은행의 외환보유고가 바닥날 것이고 그때는 결국 통화 고정을 포기하는 수밖에는 다른 방법이 없다. 그동안 누려온 안정성은 이제 자국 화폐의 엄청난 가치 폭락에 자리를 내줄 수밖에 없다. 자기자본이 있는 경우에는 그 돈으로 어떻게든 살아남을 수 있지만, 외화를 차입한 경우에는 파산에 직면하는 것이다. ”

“ 1990년대에 바로 이런 엄청난 일들이 일어났다. 1994년에는 멕시코가, 1997년에는 말레이시아와 한국, 인도네시아, 태국이, 1998년에는 러시아가, 1999년에는 브라질이 바로 이런 참극을 맞았다. ”

“ 따라서 중국인민은행은 국가 개입의 효과를 “불태화”하기 위해 시중에 풀린 통화를 효과적으로 줄이고자 했으며, 이를 위해 중국 내 모든 은행에 예비 준비자산을 대규모로 확보하도록 했다. 이는 중국 정부와 기업 경영진 사이의 극단적인 결탁, 그리고 강압과 상호 이익을 통해 공산당과의 공동 연대를 하며 만들어진 관계로만 유지될 수 있는 근본적으로 불균형한 상황이었다. 중국의 새로운 세력집단으로 부상하게 된 기업과 경영진은 엄청난 규모의 수출 주도형 성장 정책을 따라 막대한 수익을 올렸다. ”

“ 2007년 11월 금융시장 정보를 주로 제공하는 미디어그룹 블룸버그는 세계에서 가장 높은 수입을 자랑하는 브라질 출신의 슈퍼모델 지젤 번천이 자신을 모델로 기용한 프록터앤드갬블사에 팬틴 샴푸 광고 출연료를 달러가 아닌 유로화로 요구했다는 기사를 전했다. 순재산만 3억 달러에 달한다는 이 슈퍼 모델 역시 통화시장에 불고 있는 불안한 분위기를 그냥 보아 넘길 수만은 없었던 것이다. 한편 힙합 팝스타 제이지는 MTV에서 방영하는 자신의 뮤직비디오에 유로화 돈다발을 등장시키기도 했다. ”

“ 이런 미국의 국내 문제가 어떻게 글로벌 금융시스템을 뒤흔들고 전 세계적인 위기를 불러올 수 있었을까? 간단하게 설명하자면 부동산은 대단히 현실적인 문제이며 중산층을 위한 일반 주택들은 그다지 크게 두드러져 보이지 않을 수도 있지만 실제로는 전 세계의 시장성 높은 재산 중에서도 상당한 부분을 차지하고 있다는 점이 핵심이다. 한 보고서에 따르면 미국의 부동산이 전 세계 부의 20퍼센트 이상을 차지한다고 한다. ”

“ 왜 증권을 만든 금융기관들은 자신이 만든 상품을 그대로 끌어안고 있었을까? 부분적으로는 생산제도 자체의 문제라고도 볼 수 있는데, 증권화를 통해서 매력적인 파생상품이 만들어지기도 하고 또 반대로 그렇지 못한 상품이 만들어지기도 한다. 이렇게 별로 인기가 없는 상품들을 딱히 시장에 선보일 필요는 없다. 게다가 전체 업무를 관장하는 은행들은 자신이 하고 있는 사업 내용을 믿었다. ”

“ 특별히 이런 사람들만 탐욕스러운 것은 아니었다. 조직적으로 이들을 호도하고 관심을 그쪽 방향으로 돌리게 만드는 과정에서 상당수 모기지 차입자들이 희생된 것은 사실이다. 그렇지만 부동산 시장이 일종의 균형 상태에서 호황으로 돌아섰을 때는 모든 사람이 싫든 좋든 다 함께 투기세력이 되었다. ”

“ 2006년 미국에서 새로 집행된 모기지 상품의 3분의 1 이상이 한 개인이 소유하는 두 번째, 세 번째 심지어 네 번째 주택을 위한 것이었으며 이른바 “투기과열지역”으로 알려진 플로리다와 애리조나, 캘리포니아의 경우는 그 비율이 45퍼센트가 넘었다. 월스트리트나 다른 부유한 지역의 갑부들이 버는 정도의 돈은 아니었지만 확실히 이제 부동산 투기는 모든 사람이 참여하는 재산 증식 방법이 되어 있었다. ”

“ 미국인들은 1980년대 이후 미국 국채를 보유하고 있는 아시아인들은 일본인이라고 생각했지만, 현재는 중국인이 미 국채를 보유하고 있다고 여긴다. 해밀턴프로젝트가 주목했던 건 바로 이 부분이었는데 다만 알아차리지 못했던 점이 있다면 실질적으로 미국 주택의 상당수를 소유하고 있는 사람들이 외국인이라는 사실이었다. ”

“ 2008년에는 모든 증권화된 모기지 대출의 4분의 1이 해외 투자자들의 소유였다. 패니메이와 프레디맥은 MBS 자산 5조 4000억 달러 중 1조 7000억 달러를 해외에서 증권을 매각하는 방식을 통해 조달했다. 중국은 이런 “공공기관 채권”에 대한 최대의 해외 투자자였으며 이들이 사들인 증권 규모는 약 5000~6000억 달러로 추산되었다. ”

“ 월스트리트와 미국 모기지 사업의 붕괴를 따라 그대로 이어진 사건이 바로 유로존 위기다. 하지만 사람들 대부분이 그렇게 생각하는 것처럼 월스트리트 위기와 유로존 재앙은 서로 완전히 다른 상황으로 알려져 있다. 미국의 위기가 탐욕과 정도 이상의 과도한 대출 등에 의해 은행들의 사업 범위와 대출자들의 수가 급격하게 늘어나면서 시작되었다면 유로존 위기는 공공재정과 민족국가의 주권이라는 그야말로 유럽 고유의 문제와 맞물리면서 시작되었다고 볼 수 있다. ”

“ 특히 미국의 전문가들은 유럽의 노동시장이 미국과 비교해 이동성이나 유연성이 떨어진다고 경고했다. 만일 경제적 위기에서 유럽의 노동 인구가 형편이 나은 곳을 찾아 이동할 수 없을 때를 대비해 좀 더 부유한 국가에서 그렇지 못한 국가로 자금이 지원될 수 있는 공동의 복지와 세금, 그리고 지출 제도가 필요했다. 노동의 이동성과 함께 이런 제도야말로 사회적 안전보장을 위한 중추 역할을 할 것이며 미국 경제가 50개 주에 걸쳐 엄청난 다양성을 유지할 수 있는 것도 바로 그 때문이었다. ”

“ 1990년대 후반에 이르러 유럽경제통화동맹(EMU)이 출범하자 래리 서머스는 금융전문가 국제회의를 다급하게 소집한 뒤 이렇게 물었다. “여기 모인 유럽 출신들 중에 만일 스페인의 어느 은행이 심각한 위기를 겪게 되면 어떤 일이 일어날지 설명해줄 수 있는 분이 있습니까? 스페인 정부 당국과 스페인 중앙은행, 유럽중앙은행, 그리고 유럽연합 본부가 각각 책임져야 하는 부분은 무엇입니까?” 그 순간 아무도 대답하지 못했다. 잠시 당혹스러운 침묵이 이어진 후 “유럽 출신 전문가들 사이에서 갈피를 잡을 수 없는 논쟁이 벌어졌고 결국 아무런 해답 없이 논쟁은 끝이 났다. ”

“ 동유럽 전역에 걸쳐 이런 금융 통합의 과정은 그야말로 “일사천리”로 진행되었다. 또한 엄청난 액수의 외화 차입금이 모기지와 신용카드, 그리고 자동차 대출사업에 사용되었다. 헝가리는 가장 극단적인 경우이기는 하지만 2003년에서 2008년까지 가계부채가 130퍼센트 이상 증가했는데 모두 해외 차입 자금으로 이루졌다. 새로 구입한 내 집이 스위스에서 건너온 프랑화의 도움을 받았다는 사실보다 더 분명하고 더 개인적인 방식으로 내가 서방 세계와 하나가 되었다고 알려주는 증거가 또 있을까? ”

“ 2008년의 금융시장 붕괴를 이토록 심각하게 만든 건 다름 아닌 정도를 넘어서는 세계 경제의 예외적인 글로벌 동기화였다. 세계무역기구의 자료에 따르면 104개 국가가 한 곳도 빠지지 않고 2008년 하반기에서 2009년 전반기 사이 모두 똑같이 수입과 수출 감소 현상을 겪었다고 한다. 모든 국가와 모든 종류의 교역 상품이 하나도 예외 없이 경기침체를 겪은 것이다. ”

“ 2008년 최악의 6개월 동안 원유 가격은 76퍼센트나 하락했고 이것은 그대로 원유 생산 국가들의 대혼란으로 이어졌다. 사우디아라비아의 경우 2008년 GDP의 23퍼센트에 해당하는 규모로 예산 흑자를 유지했지만 이후 심각한 적자를 기록했다. 쿠웨이트는 국내 최대 은행인 걸프뱅크가 통화 거래에서 큰 손실을 보면서 위기를 맞이했다. 그렇지만 이런 아라비아반도의 석유 부국들 중에서도 한창 성장세에 있던 두바이만큼 큰 피해를 본 국가는 없다. ”

“ IMF가 관련 자료를 수집하기 시작한 이래 이 정도로 규모가 큰 경기불황이 한꺼번에 찾아온 적은 없었다. 수천 만 명이 하루아침에 일자리를 잃었다. 해고당한 금융사 직원들이 짐을 챙겨 멍한 표정으로 뉴욕과 런던의 사무실 건물에서 나오는 장면이 텔레비전 방송을 통해 보도되었다. 가장 크게 고통을 겪은 건 역시 젊은 미숙련 공장 노동자들이었다. ”

“ 가장 밑바닥에서 가장 크게 고통받은 사람들은 고등학교 졸업장조차 없는 젊은 아프리카계 미국인들이었다. 뉴욕의 경우 2009년 이 계층 사람들의 실업률은 50퍼센트를 웃돌았다. 전 세계를 기준으로 정확하게 얼마나 많은 사람이 일자리를 잃었는지는 엄청나게 많은 중국 내 이주 노동자들에 대한 추정치에 따라 달라질 것이다. 어쨌든 합리적으로 추론할 경우 대략 전 세계적으로 2700만 명에서 4000만 명 이상이 일자리를 잃은 것으로 추정된다. ”